Политика ЦБ РФ снизит риски девальвации рубля на фоне пандемии COVID-19, рассказал ФБА «Экономика сегодня» руководитель департамента корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве РФ Константин Ордов.
Банк Российской Федерации установил официальные курсы иностранных валют: курс евро поднялся более чем на 1,5 руб. и достиг 81,4676 руб., а курс доллара США достиг отметки в 72,1719 руб. Также на этом фоне подорожала бивалютная корзина (0,55 доллара и 0,45 евро). Ее стоимость по сравнению с показателем на 6 июля выросла на 1,43%, то есть до 75,4886 руб. Отметим, что сильное влияние оказали новости об угрожающих России новых санкциях Вашингтона в связи с обвинениями, прозвучавшими из уст сенаторов на фоне фейковой информации о причастности Москвы к финансированию афганских талибов.
«Центральный банк просто зафиксировал сложившуюся картину, связанную с курсом. Многие аналитики прогнозировали ослабление курса рубля, которое связано с сиюминутными факторами в виде выплаты дивидендов – они сразу же переводятся в доллары.
Отчетность главного регулятора фиксирует заметный отток капитала из Российской Федерации, что в краткосрочном периоде предопределило давление на курс национальной валюты. Также на нем сказались действия Федерального резервного фонда Соединенных Штатов Америки, в связи с которыми спекулянты начали четко ориентироваться на рост мирового фондового рынка. Вполне вероятно, что часть средств из России выводят именно спекулянты для того, чтобы вложить их в менее рискованные и более доходные в краткосрочном периоде финансовые инструменты», — объясняет эксперт.
Банк России продал на внутреннем рынке валюту с расчетами 6 июля на сумму 10,2 млрд руб. На эту же сумму Центробанк уже продал валюту с расчетами 3 июля. Отметим, что упреждающие продажи валюты главный регулятор проводит с 10 марта 2020 года в рамках реализации механизма бюджетного правила для повышения предсказуемости действий денежных властей и снижения волатильности финансовых рынков в условиях значительных изменений на мировом рынке нефти.
Главный регулятор намерен поддержать курс рубля
Финансист Константин Ордов также напомнил о решении Центрального банка Российской Федерации о смягчении денежно-кредитной политики и снижении ключевой процентной ставки. Эти действия оказали определенное давление на рубль и повлияли на спад интереса к российской валюте со стороны инвесторов.
«После резкого снижения ключевой ставки многие спекулянты вложились в государственные рублевые облигации в надежде на их рост, а сегодня ввиду среднесрочного характера воздействия снижения ставки спекулянты потеряли интерес.
Однако большой рынок государственных долговых финансовых инструментов, то есть облигаций федерального займа, может успокоить бушующее море валютных спекуляций и поддержать рубль, который в ближайшее время обречен дрейфовать в широком диапазоне от 60 до 80 руб. за доллар. То есть в недалекой перспективе мы можем снова увидеть 76-78 руб. за американскую валюту», — полагает эксперт.
Когда закончатся спекулятивные тренды, а также снизится интерес к мировым фондовым рынкам, которые покажут максимум и начнут падать, инвесторы переключат свое внимание на рублевые рынки.
«В этом случае важное значение сыграет имитация нового долга многими странами, где он существенно вырос по отношению к уровню ВВП. Такой фактор приведет к разбалансировке надежности инвестиций в государственные ценные бумаги этих стран. Например, Соединенные Штаты Америки беспрецедентно увеличили свой госдолг до $25 трлн, а Европейский союз вынужден отойти от своего австрийского договора, согласно которому долг не должен превышать 60% от ВВП.
Эйфория от длительных колоссальных финансовых вливаний, которые будут способствовать лишь краткосрочной поддержке международного фондового рынка, пройдет через один-два месяца, после чего инвесторы снова будут оценивать российскую макроэкономику – она характеризуется консервативной экономической политикой, показывает низкий уровень государственного долга по отношению к ВВП, а также рост резервных фондов на фоне пандемии коронавирусной инфекции. То есть по сравнению с Европейским союзом и Соединенными Штатами Америки Россия заметно меньше ресурсов тратит на краткосрочную поддержку, чем обеспечивает гораздо лучшие макроэкономические показатели перед наступлением второй волны пандемии», — рассуждает финансист.
Именно этот фактор, уверен Константин Ордов, повысит уровень доверия к рублю, чем ко многим иностранным валютам, что ориентировочно через один квартал приведет к стабилизации курса национальной российской валюты.
«Сейчас понятно, что никакой катастрофы для финансовой системы, которая ожидалась в начале пандемии, нет. Падение ВВП произойдет приблизительно на 5-7%, что практически совпадает с уровнем падения мирового ВВП. Медленные темпы восстановления экономики Российской Федерации приведут к отсутствию рисков существенной девальвации рубля или спекулятивных атак на нашу национальную валюту.
Месяц назад денежные власти ожидали крупного дефицита бюджета на фоне падения цен на нефть, а также существенных затрат на меры поддержки. Однако сейчас такой сценарий кажется апокалиптичным. Снижение нефтяных цен от максимума 6 июля $43,70 к рубежу $42,50- 42,70 за баррель марки Brent выступит дополнительным фактором ослабления рубля. Но котировка нефти не становится главным драйвером изменения курса валют, так как влияние в первую очередь оказывает предсказуемость денежно-кредитной политики, сбалансированность макроэкономических показателей. Поэтому сегодня мы можем констатировать снижение риска девальвации рубля, несмотря на его ослабление на фоне спекулятивных процессов на международных фондовых рынках. Как только пройдет адаптация к новым условиям, начиная с 2021 года, рубль покажет стабильное укрепление при отсутствии дефицита бюджета», — резюмировал эксперт.
Источник: rueconomics.ru
